按筆者觀察，上周歐元的下跌非單純經過早前急升後的調整，而是歐元將步入下降軌的開始。可能筆者這樣說不少投資者會感到難於接受，因按常理分析，美國已開動了印鈔機，美元供應多了，日後定當下跌。這正解釋了市場上有分析指向，歐元應上試1.45美元，甚至更高的原因。
不過筆者不但認為歐元難於升越1.45美元，更認為有機轉弱，理據有三：
三理據限制大升
先試想，在金融海嘯前，即08年4至7月期間，當時歐元大致徘徊1.550至1.60美元，環球經濟仍暢旺。不過以如此高歐元滙價，當時不少歐洲財金官員已強烈抗議，認為會損害歐洲經濟，最終導致七國於4月份發表聯合聲明阻止美元下跌。既然金融海嘯前，歐洲也難承受歐元於1.60美元，可想像現經濟已見疲弱，歐洲又何以承受高歐元滙價。所以筆者第一個想法是1.60位置重見的機會不大。事實上，就是於1.50美元水平，即從1.60回調6.25%，相信歐洲現經濟仍難以承受。單憑這一邏輯推算，已限制了歐元大升的可能性。
其次，筆者基本上不認為美國會容許美元跌。早一兩個星期前，當美元出現較顯著下跌，便引起投資者擔心美滙會大幅貶值。為保手上美元的購買力，他們爭相吸納商品，使油價、工業用金屬價格等大幅上升。商品價升會引來一個嚴重問題－通脹。如通脹重臨，聯儲局就難以維持低息政策改善經濟。
最後，美國仍有大量債券要推出。現時美債息基本已不高，如美元下跌相信將更難吸引海外投資者垂青。
上升止於1.42美元
筆者不排除如未來環球投資環境出現較大改善，及股市大升，會吸引資金流離現金（美金），為美元帶來壓力，有利歐元上升，但不排除歐元上升將止於1.40至1.42美元間。相反，倘市場越來越覺得美國經濟能早於歐洲復蘇，屆時不排除吸引大量資金轉投美國，為美元帶來支持。就本周而言，提防歐元有機跌穿1.30美元支持。
溫灼培
2009/03/31
2009/03/29
想養魚
而家買魚魚用品, 除了買魚缸比較平外, 其他野都比以往貴。
7吋魚缸一個約$40,
18吋魚缸見過最平$80。
唔知你想點養魚, 通常新手買缸就建議14吋缸,
因為相對下要加其他配件都比較容易,
加多幾條魚或加多少少裝飾亦比較容易。
養魚前還要考慮幾個問題:
1. 有幾大地方養魚? 夠大固然好, 但若只有少許空間, 或能放魚缸位置有限制, 就要將就一下, 養魚的種類和數量都會有限制。
2. 家人反對嗎? 如反對, 其後你在精神上和金錢上的負擔就加重了。
3. 有冇時間打理? 如果一個星期都冇一日有時間打理魚缸, 就唔好諗養魚。
唔用氣泵或濾水器養魚得唔得? 可以!
但如前所說, 養魚的選擇同樣會減少, 還有要以經常換水作為代價。
有幾個養淡水魚的選擇給你看看:
1. 以攀鱸科為主, 如:鬥魚、萬龍等, 魚缸不用太大, 設備亦不需要齊, 可是只能單養, 不能混養或群養。
2. 以孔雀為主, 主要設備氣泵一個, 水妖一個, 天氣冷要加多支暖管, 魚缸要大一點, 原因在於呢種魚好容易生仔。
(呢種魚比較大食, 同樣大屎。)可以群養。
3. 以燈魚為主, 如: 紅蓮燈、三角燈等細魚, 設備要比較齊, 濾水設備要較好(因為要求水質穩定),
用七吋魚缸養都可以, 缸內最好有裝飾。可以和其他燈魚混養和群養。
(孔雀有平有貴, 鬥魚都係, 自己將價就貨。但大部分魚魚的價錢都係一般人能負擔。)
4. 以短鯛為主, 主要設備同孔雀相同, 但缸內要舖泥, 要多少少裝飾, 最起碼要鯛樽一個。缸細就不能混養, 或數量過多。
(短鯛一條的起步費都要幾十蚊, 若要養得好, 還要適當地用藥, 好彩最貴o個d, 都係一千蚊樓下, 唔及得高級孔雀。)
5. 以慈鯛為主, 需要較大的魚缸, 因為呢種魚大得好快, 還有好大條。最平o個d通常係非洲王子、非洲鳳凰、藍斑馬,
生命力強, 但係佢地惡到死, 自己友都打餐飽, 不宜混養其他魚, 數量亦要嚴加控制。
6. 以金魚為主, 需要較大的魚缸, 濾水要較好(因為大屎), 天冷不需要暖管, 缸內不需要底砂和裝飾。
7吋魚缸一個約$40,
18吋魚缸見過最平$80。
唔知你想點養魚, 通常新手買缸就建議14吋缸,
因為相對下要加其他配件都比較容易,
加多幾條魚或加多少少裝飾亦比較容易。
養魚前還要考慮幾個問題:
1. 有幾大地方養魚? 夠大固然好, 但若只有少許空間, 或能放魚缸位置有限制, 就要將就一下, 養魚的種類和數量都會有限制。
2. 家人反對嗎? 如反對, 其後你在精神上和金錢上的負擔就加重了。
3. 有冇時間打理? 如果一個星期都冇一日有時間打理魚缸, 就唔好諗養魚。
唔用氣泵或濾水器養魚得唔得? 可以!
但如前所說, 養魚的選擇同樣會減少, 還有要以經常換水作為代價。
有幾個養淡水魚的選擇給你看看:
1. 以攀鱸科為主, 如:鬥魚、萬龍等, 魚缸不用太大, 設備亦不需要齊, 可是只能單養, 不能混養或群養。
2. 以孔雀為主, 主要設備氣泵一個, 水妖一個, 天氣冷要加多支暖管, 魚缸要大一點, 原因在於呢種魚好容易生仔。
(呢種魚比較大食, 同樣大屎。)可以群養。
3. 以燈魚為主, 如: 紅蓮燈、三角燈等細魚, 設備要比較齊, 濾水設備要較好(因為要求水質穩定),
用七吋魚缸養都可以, 缸內最好有裝飾。可以和其他燈魚混養和群養。
(孔雀有平有貴, 鬥魚都係, 自己將價就貨。但大部分魚魚的價錢都係一般人能負擔。)
4. 以短鯛為主, 主要設備同孔雀相同, 但缸內要舖泥, 要多少少裝飾, 最起碼要鯛樽一個。缸細就不能混養, 或數量過多。
(短鯛一條的起步費都要幾十蚊, 若要養得好, 還要適當地用藥, 好彩最貴o個d, 都係一千蚊樓下, 唔及得高級孔雀。)
5. 以慈鯛為主, 需要較大的魚缸, 因為呢種魚大得好快, 還有好大條。最平o個d通常係非洲王子、非洲鳳凰、藍斑馬,
生命力強, 但係佢地惡到死, 自己友都打餐飽, 不宜混養其他魚, 數量亦要嚴加控制。
6. 以金魚為主, 需要較大的魚缸, 濾水要較好(因為大屎), 天冷不需要暖管, 缸內不需要底砂和裝飾。
2009/03/26
暢談滙債：印鈔會通脹美元未必弱
上周本欄見報時，聯儲局剛宣佈實行超寬鬆政策，印銀紙買國債，美元急挫，上周所列的外幣目標價位全部提早「達標」。不過，過去一周美元回穩，過去一年美元浪高於浪，升勢未改。在下常言，要判美元死刑並不容易。全球交易絕大多數仍以美元結算、全球央行仍持有六成幾美元資產，美元要是玩完，絕大多數資產都會玩完，這根本與賊佬挾持人質無異，還要以炸彈捆綁，要麼齊齊無事，要麼同歸於盡。
問題是這樣狂印銀紙究竟會否引發超級通脹。從半世紀歷史可見，美國M1、M2增長長遠大致與通脹脗合（圖）。但短期來說，貨幣增長卻不時與通脹背馳，甚或無關，以某幾年內M2增長與通脹之間的關係尤為明顯，因通脹是滯後指標。印鈔製造的是銀紙通脹，由央行與銀行之間的銀紙通脹變成銀行與企業之間的信貸通脹，再到企業與百姓之間的貨物通脹，一般需時幾季至幾年。
美國M1增長去年底達17%瘋狂水平。上次見這水平是87年初，其時通脹極低，僅1.1%，之後的4年間升至6.3%。很厲害嗎？要是貨幣崩潰，應見如津巴布韋般去年中的通脹達2.3億%。美國通脹80年曾見近15%，美元依然屹立不倒。該次通脹是全球性的，故紙幣之間滙率沒見大亂，只是所有紙幣兌商品貶值而已。今次也是全球齊超寬鬆，但美元不似會因此而大貶。
英鎊料下試1.40
歐洲暗示減息兼或跟隨超寬鬆，未來一兩星期歐元似會炒弱，「翻兜」炒上空間不多，反而補裂口試1.30機會不小。英國通脹回升，但由食品等非核心項目帶動，並非真正通脹壓力，下方可試1.40。澳元也望補回裂口至0.66，照度紐元見0.52，加元則是1.27。金價料回試900美元後再抽上。
羅家聰
問題是這樣狂印銀紙究竟會否引發超級通脹。從半世紀歷史可見，美國M1、M2增長長遠大致與通脹脗合（圖）。但短期來說，貨幣增長卻不時與通脹背馳，甚或無關，以某幾年內M2增長與通脹之間的關係尤為明顯，因通脹是滯後指標。印鈔製造的是銀紙通脹，由央行與銀行之間的銀紙通脹變成銀行與企業之間的信貸通脹，再到企業與百姓之間的貨物通脹，一般需時幾季至幾年。
美國M1增長去年底達17%瘋狂水平。上次見這水平是87年初，其時通脹極低，僅1.1%，之後的4年間升至6.3%。很厲害嗎？要是貨幣崩潰，應見如津巴布韋般去年中的通脹達2.3億%。美國通脹80年曾見近15%，美元依然屹立不倒。該次通脹是全球性的，故紙幣之間滙率沒見大亂，只是所有紙幣兌商品貶值而已。今次也是全球齊超寬鬆，但美元不似會因此而大貶。
英鎊料下試1.40
歐洲暗示減息兼或跟隨超寬鬆，未來一兩星期歐元似會炒弱，「翻兜」炒上空間不多，反而補裂口試1.30機會不小。英國通脹回升，但由食品等非核心項目帶動，並非真正通脹壓力，下方可試1.40。澳元也望補回裂口至0.66，照度紐元見0.52，加元則是1.27。金價料回試900美元後再抽上。
羅家聰
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