Loss Hair with chinese medi.

任志剛語錄

講潮語：我即刻要設法子「升呢」，先可回應兩位主持尖銳問題。

講退休：心態開始調整，開開心心過下一個階段。

講家國：身喺香港，心喺國家。

講未來：我比較自私，想話接近一啲活力中心(暗指較想當人行顧問)。

講海嘯：金融海嘯錯在監管不足，如點解(海外)監管當局明知係次按都畀佢(金融機構)做。

講香港： 07/08年風大雨大，香港能夠保持(金融)系統性穩定，我覺得係難得嘅。

講投資：(投資者)要做個有根據決定，唔係一窩蜂嚟。

講監管：金融監管當局好多時係要潑冷水。

講人工：與市場睇齊係重要，冇能力知道市場發生乜嘢，你點監管呢﹗

講高傲：個人表達能力唔好，有時冇經大腦講咗出嚟。

講特首：我絕對冇咁嘅可能，亦冇咁嘅興趣。

全城新股熱潮-國藥控股

凍結資金逾 5000億元的國藥控股（1099），一手中籤率僅為 6%；招股反應遜預期的中冶（ 1618），一手中籤率則高一些，約 8%。

國藥公開發售部份共接獲約 42萬份認購申請，約 12.4萬人是認購一手，需斥資 12.93萬元認購 20手、即 8000股才可穩奪一手。
B組平均中籤率僅為 0.4%，最大張「頂頭槌」飛，每張認購金額是 4.4億元，獲 168名投資者認購，涉及 739億元。

國藥暗盤漲 25%
中冶投資者需要斥資約 10.32萬元認購 15手、即 1.5萬股才可穩奪一手。
有超過 10萬人申請認購一手中冶，其 B組中籤率介乎 1%至 2%，獲 25張「頂頭槌」大飛，每張 4.94億元，涉資 123.5億元。

由於部份機構投資者已獲分配股數，國藥與中冶昨日亦出現多宗上市前的暗盤成交。

國藥曾錄得高達每股 20元的成交價，較以上限 16元定價的招股價升 25%。

中冶昨日曾錄得總額為數百萬美元的暗盤交易，暗盤價曾見 6.604元，惟只較招股價升 4%。

美滙年底料破 80

之前曾拼 20年前後的美滙指數，預示美滙爆落；如今跌勢既成，之前拼圖可作修正── 20年前的 5個月時距，相當於今天的 66日（連非交易日
）（圖一）。


遍尋歷史，實再難找一段比 20年前的更像今天。如圖所示，假使歷史重演，美滙指數料將於 10月底或 11月底，在 70至 72間見底後大反彈（是哪次較低則不敢說）。

彈到哪裏？嘩，犀利囉，起碼 80。究竟有何因素會令美滙呈大反彈？答案料在股市。

不妨拼拼當年恒生指數與今日恒指（圖二）。觀圖可見，恒指真的似要上衝 24000點；但不是預示明年暑假見 31000點嗎？


以圖論圖確是這樣，但愚見以為在這上衝 24000點升浪以後，歷史未必繼續重複。

第一，基本因素不能配合──本港就業、收入以至消費有否真正復蘇，大家有目共睹；
第二， 24000點以上為嚴重蟹貨區：恒指 07年見頂後首浪回落，不少人正於 24000至 26000點買入蟹貨，至今仍蟹；
第三， 24000點為對數通道頂部；
第四， 24000點為 61.8%反彈之黃金位；
第五， 24000點為裂口區。

情願錯過別要買錯

投資者做買賣決定，應有多方面考慮，如果個股基本面看好，但技術面卻沒有配合，唔會買入，因為我們消息未必夠大戶靈通，單從新聞或財報入手，容易得出錯誤結論。
相反，如果某某個股基本面看淡，但技術面卻看好，筆者就會買少少，因為有些蛛絲馬迹可能自己走漏眼，人家卻看得到，所以股價便好似「不合理」上升。

張士佳　華富嘉洛證券投資服務部董事

金管局：港銀息差續收窄

最新一期季報指出，本港零售銀行上半年盈利仍受壓，但已回穩。

淨息差則繼續下跌，因貸款以較低利息重訂價格，但資金成本近乎零，令下調空間有限。

按年率計，第二季淨息差再收窄，由上季 1.62%降至 1.48%，今年上半年淨息差為 1.55%，去年同期為 1.92%。

零售銀行上半年整體稅前經營溢利較去年同期減少兩成，但較去年下半年升約一倍。

與此同時，貸款信貸質素下降，令上半年呆壞賬準備金淨額按年上升逾兩倍，但較去年下半年減少 48%；

人民幣貿易結算試點業務由 7月開始的首個月內，共進行 66宗結算，總值 4280萬元人民幣。

劉央叫散戶買新股，要留意

「管理層好、回報佳、前景好」，但不能一成不變，例如內房股，西京已入飛認購恒盛（ 845）及華南城（ 1668），分別認購 5000萬美元，惟她仍未研究恒大地產及龍湖地產，「選恒盛是因為其土地儲備平且地點佳，管理層在過去 10多年有良好管治紀錄」；至於為何冷待恒大及龍湖，她只說沒有看過他們資料，不再多說。對於賭股永利澳門，西京亦無意認購，「我不想予人印象，我喜歡賭。」

熱賣的國藥（ 1099）自然是劉央所愛，她認為，類似股份於海外市盈率亦是 30至 40倍，而且健康護理是內地新興行業，只要投資者耐心持有 2至 3年，將會分享到公司高速增長成果。她又指，計劃上市的民生銀行，以及內地農產品行業龍頭、農業分銷商山東壽光，西京亦有投資。

國藥（ 1099）、中冶（ 1618）及利郎（ 1234）

三隻新股凍資近 7200億元，凍資王地位國藥屈居第二，取代金隅（2009），獲逾 42萬人認購，超購倍數約 571倍，凍資約 5000億元。　

中冶則獲逾 33萬人認購，超購倍數為 205倍，凍資 2000億元；

國藥將以上限 16元定價；中冶同樣很大機會以上限 6.81元。

以最接近國藥成績的中鐵建及金隅計，兩股分別要認購 40手及 12手，才能穩獲一手，而抽一手的中簽率，均僅得 10%。

國藥公開招股超購逾 50倍，其公開招股股份將由 5456.8萬股增至 1.9億股，佔總發行量 35%；

中冶公開招股超購若逾 100倍，其公開招股將由 1.4億股增至 5.7億股，佔總發行量 20%。

國藥、中冶分別於本月 23、 24日掛牌。

歷來新股凍資紀錄

中國鐵建（ 1186）　公眾超額： 292.29倍　凍結資金： 5353.83億元

國藥控股（ 1099）*　公眾超額：約 571倍　凍結資金： 5000.00億元

金隅股份（ 2009）　公眾超額： 773.64倍　凍結資金： 4612.74億元

阿里巴巴（ 1688）　公眾超額： 256.30倍　凍結資金： 4475.18億元

百麗國際（ 1880）　公眾超額： 514.61倍　凍結資金： 4463.52億元

註：*市場消息

Bank accept e-statement

RMB - Open a/c into China

IPO Margin - 1099 ,1618

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