《Win師傅》推介：中外運航運(00368)

上日收市　　3.04元　目標價　　3.60元

Win師傅今日推介中外運航運(00368)。昨日收市3.04元，建議在進一步下跌時上車。

Win師傅7月5日推介過中外運航運，推介前2.97元，最高見過3.5元，累計升幅18%，至今累升2%，跑輸紅籌指數3%。Win師傅分3點睇中外運航運。

第一，睇業績。今年上半年，中外運營業額1.34億美元，按年上升12%，純利5848萬美元，跌9%。集團經營乾散貨航運為主，其次有油輪航運以及集裝箱航運，上半年成績最好的是油輪航運，但佔集團比重較小，上半年盈利，已經相等於去年全年的55%，預測全年盈利上升18%，往績PE 15.5倍，預測PE 13倍，跟其他航運股比較，不算貴。

第二，睇PB。中期結算時，中外運航運每股帳面NAV 4.04港元，PB 0.75倍，有些少吸引力，很多其他航運股，PB 都是1倍以上。

第三，睇財政狀況。6月底，中外運航運持有淨現金10.3億美元，折合81億港元，相等於公司市值的67%，公司開始積極增購船舶，例如在半年結算前，簽約訂購價值9.7億港元的4艘新船，估計會繼續買船，為公司現金尋求出路，對公司有利。

Win師傅給予中外運航運目標價3.6元，市場氣氛不是太好，可以將買入價設在2.9元。